Conseils utiles

Rendement attendu des actions

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Si évaluation de la sécurité financière les investisseurs doivent être plus confiants dans le maintien de leur investissement que dans le fait qu’il générera des revenus, évaluation du retour sur investissement (actions) couvre cet aspect. De plus, divulguer à l'investisseur des informations non seulement sur la fiabilité, mais également sur la rentabilité de ses investissements - tel est l'objectif de l'analyse des rendements boursiers. En général, l’évaluation du rendement des actions est un indicateur de la rentabilité des investissements, de leur attractivité.

Ce type d'analyse est pertinent pour les sociétés par actions (sociétés par actions) cotées en bourse où les actions sont cotées. Et, puisque les rendements des actions sont déterminés par deux composants - dividendesqu'ils promettent d'apporter à leur titulaire, et différence de prix de vente et d'achat actions, l’analyse des rendements boursiers est effectuée à partir de deux positions différentes:

  • du point de vue de l'intérêt d'obtenir dividendes et
  • du point de vue de l'intérêt d'obtenir recettes en devises lors de la revente de stocks.

Par conséquent, sur la base d'états financiers uniquement, il est possible d'analyser les rendements des actions afin d'obtenir paiements réguliers (dividendes), mais si les actions sont considérées comme un moyen d'obtenir recettes en devises, une telle analyse ne peut être réalisée sans des informations supplémentaires basées sur les cours du marché.

Le rapport financier fournit des informations sur le passé, il ne peut plus être corrigé. Par conséquent, pour un investisseur qui s'attend à des rendements de taux de change «en direct», des informations de marché sont nécessaires. Mais ce type d'informations (prévisions) repose souvent non pas sur des hypothèses quantitatives (calculées), mais sur des hypothèses qualitatives, plus simplement, intuitives et parfois provocantes. Par conséquent, malgré l’existence de nombreuses méthodes différentes pour calculer le rendement attendu des stocks, nous ne nous attarderons pas dessus - l’auteur estime qu’il s’agit d’une tâche ingrate. De plus, l'éventail des tâches décrites dans ce travail ne prend pas en compte les méthodes de calcul des indicateurs attendus, nous analysons les indicateurs de reporting financier.

Vous trouverez ci-dessous les six critères les plus courants pour évaluer les rendements des actions. Le calcul des trois premiers coefficients est basé sur les données du bilan et sur le nombre d'actions en circulation, les trois suivants nécessitent des informations sur les cours du marché. Ayant toutes les informations nécessaires (à la fois sur le nombre de stocks et leurs variétés, ainsi que sur les cours du marché), l’analyste substituera facilement les valeurs nécessaires dans les formules ci-dessous.

Critères clés pour évaluer les rendements des actions

  1. Bénéfice par action. Cet indicateur affecte de manière significative le prix du marché des actions. Il s’agit du rapport entre le bénéfice net réduit du montant des dividendes sur les actions privilégiées et le nombre total des actions ordinaires:

Pa - bénéfice par action
P - profit
Ka - nombre d'actions.

Ratio de couverture des dividendes. Il indique le nombre de fois que des dividendes pourraient être versés sur les bénéfices réalisés au cours de la période considérée:

PD - couverture de dividende
P - profit
D - le montant des dividendes.

Rendement dividende. Un autre nom est ratio de distribution. Reflète la part des bénéfices versée aux actionnaires sous forme de dividendes:

Dv - rendement du dividende
Oui - dividende versé sur les actions
Pa - bénéfice par action.

Le coefficient de réinvestissement du bénéfice est étroitement lié à cet indicateur, reflétant sa part destinée au développement de l'entreprise. La somme des valeurs de l'indicateur de rendement du dividende et du coefficient de réinvestissement du bénéfice est égale à un (ce qui est naturel, car tout ce qui n'est pas distribué est laissé à l'entreprise).

Valeur de stock. Cet indicateur sert d’indicateur de la demande d’actions d’une entreprise donnée et indique le montant actuel que les investisseurs acceptent de payer pour chaque rouble de bénéfice par action:

Tsa - partager la valeur
Rtsa - prix de la part de marché
Pa - bénéfice par action

Lors de l'analyse de cet indicateur au fil du temps, sa croissance relativement élevée indique que les investisseurs s'attendent à une croissance plus rapide des bénéfices de cette entreprise par rapport aux autres.

Rendement dividende. Il caractérise la part du rendement du capital investi dans les actions de l'entreprise. Il est déterminé en divisant le dividende par le dernier cours enregistré le jour de clôture de l'échange:

Dda - rendement du dividende
Oui - dividende versé sur les actions
Rtsa - le prix de marché des actions.

Ratio des cotes d’actions. Ce coefficient, tout comme un indicateur de la valeur d’une action, sert d’indicateur de la demande d’actions d’une entreprise donnée, indiquant si les actionnaires potentiels sont prêts à donner un prix supérieur à l’estimation comptable du capital par action ou non (si le coefficient trouvé est supérieur à un, la réponse est positive):

Ka - coefficient de cotation
Rtsa - prix de la part de marché
Uza - cours de l'action comptable (comptable)

Le prix du livre d'une action caractérise la part des capitaux propres par action. Il se compose de la valeur nominale d'une action, de la quote-part de prime d'émission (la différence cumulée entre le prix de marché des actions au moment de leur vente et leur valeur nominale) et de la part des bénéfices accumulés et investis dans le développement de l'entreprise.

Méthodologie de calcul des retours sur stock

No. p / pNom de l'indicateurDéfinition d'un indicateur
123
1.Le nombre annuel moyen d'actions ordinairesNombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de la période
2.Nombre annuel moyen d'actions ordinaires ajustéNombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation, ajusté du nombre d’actions ordinaires pouvant être émises à la suite de la conversion d’autres instruments financiers en actions ordinaires
3.Résultat (perte) de base par action ordinaireIl est déterminé en divisant le bénéfice net (perte nette) attribuable aux détenteurs d'actions ordinaires (net des dividendes acquis aux détenteurs d'actions privilégiées) par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation au cours de la période considérée:

4.Résultat net ajusté par action ordinaire

(Indicateur "Dilué" - env. Auth.)Il est déterminé en divisant le bénéfice net par le nombre ajusté (en raison de la conversion probable des actions ordinaires potentielles dilutives en actions ordinaires) du nombre annuel moyen d'actions ordinaires en circulation au cours de la période:

Dans le même temps, le montant des dividendes sur les actions privilégiées est également pris en compte sous la forme ajustée, car certaines des actions privilégiées peuvent également être converties en actions ordinaires. 5.Dividendes par action ordinaire
(taux de retour réel sur investissement - environ éd.)Il est déterminé en divisant le montant total des dividendes déclarés sur la base des résultats de la période par le nombre d'actions ordinaires pour lesquelles des dividendes sont payés.

Les modifications dans la circulation des actions, qui sont prises en compte dans le calcul de la moyenne pondérée des actions ordinaires, interviennent au moment de:

  • paiement de dividendes par actions ordinaires,
  • fractionnement d'actions
  • division inversée (consolidation de stock).

La division du dos est une combinaison d'actions. En règle générale, ils recourent au fractionnement inversé dans les cas où la valeur marchande des actions diminue à un niveau inférieur à leur valeur nominale. Le concassage inversé est une méthode qui vous permet de vendre des actions à un prix inférieur à la valeur nominale sans modifier la valeur nominale.

Le nombre annuel moyen d’actions ordinaires (ordinaires) est calculé sur la base de la comptabilisation quantitative de l’évolution de ces actions selon la formule suivante:

A - le nombre d'actions en circulation au cours de l'année de déclaration n-nombre de jours,
T est le nombre de jours
365 - le nombre de jours de l'année de référence.

Ainsi, les utilisateurs des états financiers reçoivent des informations complètes sur la rentabilité de leurs investissements. Dans cette partie du rapport, ces informations sont présentées sous deux versions possibles: probablement le meilleur résultat (ligne 3 du tableau) et probablement le pire (ligne 4). Il existe une troisième option dans ce calcul - le résultat réel obtenu (ligne 5).

Il convient de noter que l’indicateur de la ligne 5 est fondamentalement différent des indicateurs des lignes 4 et 3 et qu’il leur est incomparable, car dans cette dernière version, le bénéfice net n’est pas intégralement pris en compte, mais uniquement la partie réservée au paiement de dividendes. La ligne 5 présente l'indicateur de dividende par action et la ligne 3 l'indicateur de résultat par action.

Regarde la vidéo: DANS QUELS INDICES BOURSIERS INVESTIR EN 2019 ? (Août 2020).

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